对比历史,大洋彼岸再次下跌,还会对国内市场     DATE: 2020-07-05 10:44

昨天国内收盘后,国外市场立马风云突变,欧洲股市大幅下跌,晚上美股也是低开低走。原因还是川总在搞事情,美国将对价值31亿美元的欧盟和英国产品征收新关税,欧盟肯定也会采取反制措施;另外,鉴于美国疫情严重、多个州近来新增确诊病例激增,欧盟成员国也在考虑禁止美国公民入境。总之,这就属于欧美之间的贸易战。好在昨天国内市场已经收盘,并且有4天的休市时间消化此消息。那此次会不会对国内市场再次造成影响呢?

来看看创业板指数与纳斯达克指数的走势对比,春节后美股的两次快速下跌(也就是熔断的的时候),都对国内市场产生了较大影响,当时北上资金快速流出,并不是说外资获利卖出,而是作为全球配置策略,需要对等的撤出资金回国自救。这两次美股的破位下跌,直接影响了国内市场3-5月份的走势,期间美股快速反弹,但国内市场一直不敢有大幅上涨动作,甚至前段时间上午行情很好,但中午美股期指下跌,下午国内市场就立马回撤,就是因为有美股暴跌的担忧存在。但美股到现在仍在上升,就像是“狼来了”喊的次数多了,很多人也就见怪不怪了,所谓“一鼓作气,再而衰、三而竭”,所以美股的影响对国内市场的影响会越来越小。比如6月12-15号这次,国内市场就不跟了。

其实,从事件性质方面也能解释,美股初始的两次熔断下跌,属于黑天鹅事件,很多资金当时都懵逼了,只能慌乱中快速撤出国内市场回大本营自救,但持续一段时间后,大家都对此事看清并做好了应对策略,再发生也就没那么慌乱了。若再次发生暴跌,要说对国内市场一点影响没有也不可能,但不会影响长期的走势。毕竟,本来两者所处的位置就不同,美股等同于从顶楼掉下来,而国内市场已经在底部了,再掉下来也没那么受伤。

但很多人仍然很担心美国经济陷入衰退,中国经济会不会也跟随美国陷入衰退。其实对比近25年的国内经济和美国经济,发现中美经济相关度其实并不高。国内经济一路下行的时候,美国经济通常上行,而国内上行的时候,往往美国经济表现糟糕。因此,也许美国糟糕一些,对国内来说反而是个好事。世界经济就像十个锅八个盖,只有其它的2个锅出现问题,国内才有盖子使用。

再从历史经济角度看,繁荣的唯一原因就是衰退,而衰退的唯一原因就是繁荣。就国内而言,近几年肯定算不上繁荣,所以衰退也就无从谈起;而反观美国,已持续了近10年的经济繁荣,树不可能涨到天上去,所以衰退的可能性更大。

老孟再来讲一段二战前美国的发展历史,大家可以对比一下,国内现在很类似二战前的美国,也是碰到了一次大机遇。

二战前,美国还在努力重整大萧条之后的国内经济,虽然罗斯福使出了浑身解数,他的新政其实也没能让美国结束大萧条,98%的美国家庭年收入低于5000美元,只有少数美国白人才拥有自己的房子,绝大部分人都是租房住,而且贫穷到不用交所得税。1936年,美国每年的赤字高达60-70亿美元,也还是有700万美国人没有工作;1938年,经济又快速下滑,500万刚找到工作的劳工,又快速的失业,14%的人口又回到了靠救济金生活。

虽然当时美国已经是世界经济第一,但军事实力完全不是现在的样子,当时美国只有几百架老式飞机和1650个飞行员;当时美国的潜艇,自己就会莫名其妙地沉没;一整年才给军队配备了1870支步枪。参战前,幸亏罗斯福的远见,提前扩充了飞机数量,但是跟英国的喷火战斗机和法国的纽波特战斗机比,完全不是一个档次,更不要说德军了。当时美军最新的战斗机,只能配备一些在螺旋桨转动的时候开火的机关枪,而这竟然是1918年的设计,这就是美国当时的现状。

大萧条真正的结束,很可能确实是因为二战,因为在1940年到1944年,美国经济扩张了125%,进入了高速发展期;民用经济无间断增长,到了1944年美国的失业人数,下降了90%。而当时的美国股市一开始确实下跌了25%,但是这种下跌却没有任何基本面支撑,实际上,美国公司的盈利能力还大幅增长了3倍,大量的资金、技术人才涌向美国。当然,股市并没有太好,主要是大萧条导致美国民众损失惨重,再也不敢碰股市了。大家基本将收入都用来购置汽车和房产,1940年到1944年,4年时间,美国人的储蓄增长了9倍,所以美国人并不一直是像现在这样没有储蓄的。

老孟看来,大洋彼岸的再次下跌,已经在人们的预期之中,且已经反应多次,后续对国内市场的影响会越来越弱。国内与美国所处的经济阶段不同,不会出现繁荣后的衰退。欧美之间的贸易战、美国的各种退群,对于国内是机遇大于危害,属于弯道超车的机会,对比历史,国内现在很类似于二战前的美国。